Продолжение MMORPG «Рагнарок Онлайн», на этот раз в полном 3D на основе движка Unreal 2, с поддержкой смены дня и ночи, погодных явлений и красочных спецэффектов. 
В мире «Рагнарок Онлайн 2» прекрасно уживаются средневековое фэнтези и стимпанк. Волшебники в магических робах гуляют по железному городу, пахнущему ржавчиной и машинным маслом, воины с паровыми ружьями прекрасно чувствуют себя в дремучем лесу, где на каждому шагу встречаются зачарованные камни и растения. 

Когда закончился первый Рагнарок, верховный бог Один удалился из мира. Тогда в мир вернулись эльфы, чтобы восстановить разоренные леса и дварфы покинули свои глубокие пещеры, чтобы вновь стать полноправными жителями возрождающегося мира и делить его с выжившими людьми…